環保限產執行 合金鋼管庫存連續兩周下降
2019-11-30 16:21:55??????點擊：
對于即將到來的12月份鋼市，其內外運行環境是否會發生變化，整體鋼價繼續震蕩還是進入季節性淡季，能否迎來冬儲行情？從近三年的情況來看，由于鋼市處于上升周期，鋼貿商冬儲熱情很高，結果收益慘淡。尤其去年冬儲出現集中放量，而春季行情卻遲遲未能啟動。今年的情況如何呢？蘭格鋼鐵研究中心分析師馬廣慧表示，今年的冬儲行情不容樂觀。對于合金鋼管市場來說，目前原料下跌空間并不大，對焊鍍管價格仍有支撐，短期或仍高位震蕩為主。
冬季環保限產執行情況。自國慶假期歸來，庫存連續兩周下降，18日統計螺紋411.6萬噸降6.4%；線材135.6萬噸降7.1%，25日統計螺紋377.7萬噸降 8.2%；線材121.2萬噸降10.7%。地產調控背景下多數房企加快趕工進度、在“年尾效應”即將到來之際，盡力提升資金回籠效率以及在國家擴大基建 投資的政策指引下，多地均開始了一批新的基建項目，對階段性鋼材需求量較大。庫存的大幅下滑，加重了商家的挺價意愿。目前，各地鋼廠錯峰及分級限產等細化規則相繼開始執行，同時環保督查“回頭看”也將繼續深入。馬廣慧認為，雖然今年限產的靈活性較高，使得市場對供給收縮預期有所改變，但冬季總體偏緊的大方向應該不會出現較大的變化。目前南方市場部分規格已經出現緊缺。
其次是下游需求情況。在國內外經濟下行風險加大的情況下，拉內需、促消費等政策相繼推出，基建項目以及年底釋放流動性等等成為重頭戲。十一月份對于北方來講已較早進入季節性淡季，但對于南方市場來講正是趕工備貨的好時候，目前各地采購節奏較快，庫存下降明顯，合金鋼管下游需求的韌性可能比想象的要強一些。不過國家相關政策的實際落地情況短期存在不確定性，需要動態觀察。后期“北材南下”的進度、年底資金面的變化也需要具體關注。
第三，從國內外經濟大周期來看，市場對于經濟下行的預期越來越明晰，大周期之下鋼市能否走出獨立行情不太樂觀。而鋼市本身也存在周期性，在國家供給側改革以及環保去產能的政策紅利下，鋼市已大漲三年有余，目前來看已經接近這波紅利的尾聲，去產能的空間已經不大。需求端在房地產開始下滑、制造業兩大產業鏈條不景氣的情況下，只有基建一個支撐基點，不確定性正在加大。另外，年底資金不充裕，市場情緒又謹慎恐高，目前觀望心理占據主導。因此，今年冬儲行情恐怕不容樂觀。11月份需求雖有所弱化，但利好因素仍趨于主導，且隨著采暖季的來臨，供應端承壓有所收縮。故小編認為，合金鋼管價格經過合理回調后，仍將在高位運行。
冬季環保限產執行情況。自國慶假期歸來，庫存連續兩周下降，18日統計螺紋411.6萬噸降6.4%；線材135.6萬噸降7.1%，25日統計螺紋377.7萬噸降 8.2%；線材121.2萬噸降10.7%。地產調控背景下多數房企加快趕工進度、在“年尾效應”即將到來之際，盡力提升資金回籠效率以及在國家擴大基建 投資的政策指引下，多地均開始了一批新的基建項目，對階段性鋼材需求量較大。庫存的大幅下滑，加重了商家的挺價意愿。目前，各地鋼廠錯峰及分級限產等細化規則相繼開始執行，同時環保督查“回頭看”也將繼續深入。馬廣慧認為，雖然今年限產的靈活性較高，使得市場對供給收縮預期有所改變，但冬季總體偏緊的大方向應該不會出現較大的變化。目前南方市場部分規格已經出現緊缺。
其次是下游需求情況。在國內外經濟下行風險加大的情況下，拉內需、促消費等政策相繼推出，基建項目以及年底釋放流動性等等成為重頭戲。十一月份對于北方來講已較早進入季節性淡季，但對于南方市場來講正是趕工備貨的好時候，目前各地采購節奏較快，庫存下降明顯，合金鋼管下游需求的韌性可能比想象的要強一些。不過國家相關政策的實際落地情況短期存在不確定性，需要動態觀察。后期“北材南下”的進度、年底資金面的變化也需要具體關注。
第三，從國內外經濟大周期來看，市場對于經濟下行的預期越來越明晰，大周期之下鋼市能否走出獨立行情不太樂觀。而鋼市本身也存在周期性，在國家供給側改革以及環保去產能的政策紅利下，鋼市已大漲三年有余，目前來看已經接近這波紅利的尾聲，去產能的空間已經不大。需求端在房地產開始下滑、制造業兩大產業鏈條不景氣的情況下，只有基建一個支撐基點，不確定性正在加大。另外，年底資金不充裕，市場情緒又謹慎恐高，目前觀望心理占據主導。因此，今年冬儲行情恐怕不容樂觀。11月份需求雖有所弱化，但利好因素仍趨于主導，且隨著采暖季的來臨，供應端承壓有所收縮。故小編認為，合金鋼管價格經過合理回調后，仍將在高位運行。
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